多面瓦茨克：是多特的英雄，天才的管理者，还是逐利的商人？

从2005年担任多特蒙德CEO至今，汉斯-约阿希姆-瓦茨克已经执掌了黄黑军团接近15年。在此期间，他成功让多特蒙德摆脱破产危机，并重新回归欧洲一流球队的行列。但连年不断出售重要球员，也令不少黄黑拥趸感到麻木与厌倦。这位出身政治家家庭的商科高材生，究竟是一位天才的管理者，还是一位逐利的商人？

多特蒙德CEO瓦茨克

从废墟中站起的领路人

1997年，多特蒙德取得了队史上的第一座欧冠冠军，也是他们在90年代的第5座重量级奖杯。沉浸在喜悦中的黄黑军团慷慨的为萨默尔、查普伊萨特等功臣大幅加薪，同时兴致勃勃的制订了宏大的计划，不仅要与班霸拜仁慕尼黑继续争夺德国足坛的头把交椅，更要挥舞支票，加大引援投入逐鹿欧洲。野心的驱使，让当时的多特高层选择在资本市场上进行豪赌。

2000年10月31日，多特蒙德在法兰克福证券交易所上市，筹集了超过一亿欧元的资金，用以支持威斯特法伦球场的两次扩建，以及引进强援。多特与资本市场的蜜月期是甜美的，钱袋饱满的黄黑军团先后引进了罗西基、科勒、阿莫鲁索等强援，其中阿莫鲁索的2500万欧元转会费还刷新了德甲引援纪录。疯狂的支出也在竞技上得到了回报，2001-02赛季，多特蒙德再度举起德甲“沙拉盘”。

1997年，多特夺得历史上第一座，也是唯一一座欧冠冠军

但随着时间推移，资本游戏的副作用也开始显现。多特一掷千金引进了多位球星，也让自己背上了沉重的财务包袱；但为了维持竞争力，多特又要继续高昂的投入。很快，多特不得不开始举债经营。在球场上，多特的表现也迅速下滑。2002-03赛季，多特未能完成卫冕，仅取得德甲第3，2003-04赛季初的欧冠资格赛中又被布鲁日淘汰。

竞技成绩的低迷严重打击了投资者的信心，欧冠资格赛出局当日，多特的股价狂跌16%，并一泻千里到每股2.5欧，不足2000年发售价（11欧）的四分之一。竞技成绩的下滑、股价的暴跌、巨额负债带来的利息、球星的高额工资负担，以及“基尔希事件”的影响，重压之下的多特蒙德陷入了入不敷出的恶性循环。2005年，多特的负债达到了1.25亿英镑，走到了破产边缘。

法兰克福证券交易所前的“牛熊对峙”